$DCT]_CNA$F96QDIBK86@PV.png

高频套利是外盘期货量化交易的另一典型应用。本文以布伦特原油（BZ）与WTI原油（CL）价差套利为例，解析跨市场策略的实战要点。

案例背景：原油跨市场套利
由于两地原油品质与供需差异，BZ与CL期货价差常在一定区间波动。某基金通过统计发现，价差突破历史90分位数后回归概率达75%，遂设计均值回归策略。

策略执行

  1. 价差计算：实时监控BZ和CL主力合约价差，滚动计算20日历史分布。

  2. 开仓条件：当价差超过90分位数时，做空BZ同时做多CL；低于10分位数时反向操作。

  3. 动态止盈：价差回归至中位数时平仓50%，剩余仓位跟踪止盈。

关键挑战
2022年俄乌冲突导致价差持续扩大，策略一度回撤12%。团队通过引入基本面因子（如库存数据）优化模型，最终将年化夏普比率从1.2提升至1.8。

启示
跨市场套利需兼顾统计规律与基本面逻辑，且流动性管理至关重要。这一案例凸显了量化交易中“数据+人工研判”结合的价值。