当战争爆发时，外盘期货市场的波动率显著上升，投资者如何规避风险并捕捉机会？以下是三类实战策略：
1. 跨品种对冲
冲突若推高原油价格，可做多原油期货的同时做空航空燃油或化工品期货（如聚乙烯），因后者成本压力上升可能抑制需求。2020年美伊紧张期间，这种策略有效对冲了单向波动风险。
2. 关注替代供应链标的
例如，俄乌冲突导致乌克兰玉米出口受阻，投资者可转向关注巴西玉米期货（如巴西B3交易所合约）。类似逻辑适用于能源领域，北美页岩油增产预期可能抑制油价涨幅。
3. 利用期权工具
买入黄金期货看涨期权的同时卖出看跌期权（牛市价差策略），可降低避险成本。历史数据显示，战争期间黄金期权隐含波动率上升，但时间衰减效应显著，需控制持仓周期。
需要注意的是，战争对市场的影响具有不对称性。例如，无人机技术升级可能降低传统能源设施袭击的风险溢价，从而削弱原油期货的上涨动力。建议结合实时新闻与持仓数据动态调整策略，避免过度依赖历史规律。
