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美原油行情分析：库存压力叠加需求担忧，WTI短期或延续震荡下行1112

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截至2025年4月11日，纽约商业交易所（NYMEX）WTI原油主力合约价格围绕60美元/桶关键位窄幅波动，日内跌幅0.28%，交投于59.64-60.27美元区间。较2024年高点86.97美元，当前油价已回落超30%，反映出市场对供需格局转弱的持续担忧112。

核心影响因素解析

EIA库存超预期增加，压制短期情绪
最新EIA数据显示，4月9日当周美国商业原油库存增加255.3万桶，远超预期的220万桶，连续五周累库趋势加剧市场对需求疲软的担忧11。尽管炼厂开工率小幅回升至90.1%，但汽油库存同步增长，显示终端消费复苏乏力。此外，库欣地区库存降至2985万桶，创近三年新低，区域供需矛盾或引发局部波动35。
供应过剩预期主导中长期逻辑
根据CME Group预测，2025年全球原油市场或面临140万桶/日供应过剩，主要因OPEC+逐步复产及南美非OPEC国家增产（如巴西、圭亚那）。IEA与EIA均下调需求增速至1%-1.2%，而供应增速达1.9%-2%，基本面压力显著12。
地缘风险溢价消退，宏观政策承压
中东局势虽存不确定性，但未波及主要产油设施，市场“地缘溢价”持续消化。美联储降息预期延后及中美贸易摩擦升级（如中国加征能源关税），进一步压制风险资产偏好，美元走强亦利空油价1011。